奥运行情的维稳基调决定了市场可能呈现普涨普跌行情。在这种趋势下，国际油价、欧美股市、香港股市涨跌成为A股多空天平中的重要砝码，而投资者的预期也促使这些砝码左右移动。在缺乏上涨主心骨的情况下，短期内大盘可能呈现箱体震荡的折中行情。

　　维稳基调让空头收敛

　　国际原油价格在9个交易日内从147美元下跌到125美元，让全世界都松了一口气。这也成为国际股市发生转向的重要指标。美国股市重回牛熊分界线，欧洲股市也出现久违的上涨，我国香港股市也大涨近20%。在外围股市纷纷转暖的情况下，A股市场机构抛压逐渐减轻，最近几个交易日还一度出现了机构资金净买入的情况。在外围股市短期转好的情况下，管理层维稳的基调以及近期舆论业已形成的看多氛围，使得大家出现了暂时不想卖股票的意愿。没有了卖压，股市自然也就回稳了。

　　值得注意的是，这种维稳的基调下，空头的收敛是促使大盘上涨的重要因素之一。一个典型的例子，证券股在2008年上半年业绩大幅下滑的情况下，只是由于机构卖压少了，躺在地板上的证券股出现了超跌反弹。这种情况下，游资自然获得难得的炒作机会。

　　后市可能还要做一段“俯卧撑”

　　中登公司6月份月报，首次披露了大小非解禁、减持数据，并将在以后每个月都定期披露以上数据。对于该信息，人们普遍当作利好看待。但事实上，笔者认为，这只能算是管理层日常工作之一，作为事后汇总发布的信息，对于投资指导无实质意义。目前仍有近600亿的解禁股没有减持，还有3717.8亿股的限售股没有解禁，这个帽子放在任何一个时段都是压力。即便是维稳的基调出来，指数要出现大涨还是有相当的难度，后市大盘可能还要做一段“俯卧撑”行情。

　　机构博弈多方胜出三大群体被两路资金相中

　　7月份以来，由于保险资金主动卖出，基金阵营买卖分化，券商阵营出于自救，整个指标股全体完全处于一种被卖压控制的局面。但是随着油价回落，石化双雄的崛起改变了指数方向，并营造出散户跟风行情。这个时候，投资者在银行股身上的多空力量对比发生了微妙变化。在半年报确定增长的预期下，银行股成为主流机构首先愿意增持的品种。

　　而受累于政策调控和行业现状悲观的地产股，则得到了游资群体的青睐。股价超跌、业绩不坏、适合大资金集团集中作战，地产股再次成为游资主攻的一个方面。

　　石化、银行、地产三大群体，在主流机构和游资们的联合拉抬中逐步拉动了行情上涨节奏。这也是目前大盘能够向3000点发起攻击的动力所在。

　　未来大盘运行方向自然受制于这些资金的买进和撤退，对于这个节奏，投资者不妨细心把握。

　　(吴轩)